Sim, você pode usar um carregador de 5V 1200mA para um dispositivo que requer 5V 700mA. O carregador pode fornecer até 1200mA, mas o dispositivo consumirá apenas 700mA, pois é isso que ele requer.
É seguro usar um carregador com uma classificação de corrente mais alta do que a que seu dispositivo precisa ou possui,
já que o dispositivo usa apenas a quantidade de corrente que utiliza.